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据了解，触发强赎条款后，对于投资者而言，持有的可转债若被强制赎回，其收益将远低于主动转股收益。根据赎回公告，平银转债的赎回价格为100.13元/张，按半年前申购来计算仅等于本金加微薄票息。另外，个人投资者还需扣除利息所得税，实际每张赎回价格为100.1元。

2）货币资金增速慢于有息负债增速。由于净负债率指标分子端是有息负债减去货币资金，当货币资金相对“吃紧”时，净负债率的抬升会更加明显。2017-2018H1，中型房企货币资金增速25.9%/9.2%连续低于有息负债增速49.1%/13.6%。货币资金的相对紧张也贡献了中型房企净负债率的部分提升，但这并非是中型房企特有的特征，全样本来看货币资金同样相对紧缺。

2、利润率与利润结转节奏虽然净负债率剔除了预收账款对房企负债率的影响，但预收账款在结转的过程当中仍然会对净负债率产生影响。主要原因在于利润结转之后存货和预收账款一起降低，同时利润增长，在这个过程中可能会带来所有者权益的增长，因此从侧面降低净负债率。因此利润的结转的节奏实际上从某种程度上来说会影响到净负债率的表现，同时利润率也会影响到同样销售规模下利润的增量，因此也会对净负债率产生一些影响。因此利润结转节奏的加快和利润率的抬升可以降低未来房企的净负债率。

这三个要素分别是产品立基、价值驱动和用户渗透。产品立基：创新产品需要在用户心中找到一个基础点。比如Echo初期是会说话的音箱；Echo Show是有屏幕的智能音箱。如果产品创新到连一个基准产品都没有，那十有八九是一个伪需求；比如智能家庭管家机器人；智能音箱遥控器。产品立基在互联网产品设计中，不是一个必选项。软件没有实体束缚，可以突破想象；但硬件的创新，最直接牵动制造工艺和售价成本；看似花哨的创新，谁来给你的创新买单？

规则的改变，意味着技术体系的改变，甚至拳手适应能力的改变。所以中国体制内的业余拳击选手们，也需要换茬以适应新的规则体系。在过去，体制内的拳击比赛经常是关起门来打，不愿意接受媒体监督，也不面向观众开放。在本次全运会比赛判罚遭到质疑后，一些体制内的裁判和教练还振振有词，抗拒批评。

第二象限（交换象限）——三大股指涨跌互现 医药板块纷纷涨停今日A股维持震荡整理态势，医药股掀起涨停潮。其中，沪指上涨0.07%报3241.93点；深证成指微跌0.01%报10435.08点；中小板指下跌0.23%报6574.23点；创业板指下跌0.83%报1726.64点。沪深两市成交8.55亿手，总成交额为8989.61亿元。今日主力大幅净流出250.31亿元，北上资金（沪港通加深港通）净流出28.03亿元。