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4.2 外压下日本完成了一轮转型和产业升级60-70年代日本和美国之间的纺织服装、钢铁贸易摩擦，以及1973年的第一次能源危机，都作为适当外力促使日本进行产业转型和升级。日本在75年后的产业结构重点从重工业逐步转向汽车、家电、半导体等高端制造业。

内房股上涨。雅居乐集团涨2.7%；中国恒大涨1.92%；碧桂园涨1.29%。俄铝2018年中期实现纯利9.52亿美元，同比增102.55%，股价高开5.91%，现涨1.36%，报2.23港元。歌礼制药终结上市三日来的连跌，股价涨4.79%，报价10.5港元。

-第二：国内官员和学术界的压力。由于特朗普政府此前预算2018年的政府科学和技术研究资金削减15％，引起巨大舆论，被指是错误方向。-第三：为大选造势。上届奥巴马政府发布了人工智能白皮书，显然特朗普政府也想自己搞一份，有利于连任。在白宫官网刊登了3条相关的信息，显示的发布时间都是2019年2月11日。

中国南海研究院助理研究员陈相秒曾于3月撰文指出，杜特尔特政府虽确实有意避免卷入中美南海不断升级的外交对抗之中，但也不得不面对国会两院反对力量，和带有明显“亲美”倾向精英利益集团的压力。因而，对于杜特尔特而言，折衷主义或许是最好的政策选项，如此既可避免中菲关系受到影响，同时又不至于遭致反对派的批评和攻讦。如此，美国单方面承诺在短期内断难以掀起大的风浪。

1973年美日再次就钢铁贸易谈判，日本钢铁股价下跌，在1974年达成出口限制协议以后小幅缓和，但后续摩擦再次发生，1975年美针对日本的“不锈钢和合金工具钢”采取保障措施，1975年日经指数整体上涨10%，钢铁板块下跌2%。1976年摩擦升级，美启动301条款调查而日本最终签署《美日特殊钢进口配合限制协定》，钢铁板块在大盘整体上涨12.85%的情况下下跌1.23%。1977年美国钢铁行业再次指责日本仍存在“倾销”行为，该年钢铁板块下跌20.25%，而大盘下跌0.24%。直到1978年1月美国启动钢铁价格保护制度后贸易摩擦才终于阶段性缓解，当年钢铁上涨50.42%，大盘上涨20.94%。在1973年-1978年期间，日本钢铁股的表现呈现出较高的波动性。1980年10月，美国钢铁业取消了关于日本钢铁业倾销问题的起诉，该年钢铁板块上涨26.23%，大盘上涨7.47%。

广场协议导致日元过快升值，近一年内从238日元/美元下降至154日元/美元。为了对冲货币过快升值、并且刺激内需，日本央行从1986年1月至1987年2月的13个月里5次下调公定贴现率至当时国际上的最低水平2.5%。然而由于国际市场认为此前日本的汇率为充分体现其此前长期的经济发展水平，因此日元升值仍在继续。宽松的货币政策+升值的日元，导致日币出现对内贬值对外升值的情况，资本大幅流向海外投资，而国内产业投资却逐步空心化。